第67章 假利好与逼空反抽（1 / 3）

  第一笔，2003年，阿波罗认购某半导体公司可转债，票息7%，转股价设为发行前二十个交易日均价的85%。公司在一年后股价跌穿转股价，阿波罗没有转股，持有到期拿了票息加本金全身而退。

  第二笔，2004年中，阿波罗参与某软体公司可转债，赎回条款附带“若股价连续三十个交易日低於转股价70%，发行方有权以面值加应计利息提前赎回”，这一条等於把下行风险全部锁死在大股东手里，但上行空间敞口不变。

  第三笔，2005年，另一家科技公司，条款与前一笔类似，转股价折扣更大，票息更高。

  六笔交易，两笔附带优先清偿权，一笔设置了对赌条款。核心逻辑是一致的：股价涨了转股获利，股价跌了拿票面利息退休。这根本不是“救公司”，属於锁死下行风险的同时保留了上行暴击的机会。

  林顿关掉终端上的歷史记录，把阿波罗的交易模式拆解成三句话写在笔记本上：一，转股价通常设在折扣位，不是市价；二，赎回条款偏向认购方；三，阿波罗从不亏钱，亏的是跟风的散户和公司原有股东。

  於是他在三点二十分掛了单，27000股，成交大半，剩下低价掛在。均价，名义价值约万美元。累计111000股。

  收盘价。

  帐面从浮盈五万八变成浮亏约一万二。

  他关掉交易页面，在备註栏敲了一行字：假利好。大股东入局不等於底部。可转债只是债，非信仰。

  写完合上笔记本，没有再看盘。

  8月23日，周三。

  股价在到之间横了一整天。多空在附近拉锯，成交量比昨天缩了四成。林顿持仓不动。

  当天下午，德里克·华莱士在温莎中学办公室里做了一个决定。

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  他昨天收了追加保证金的通知。现价，只比他的成本低四毛五，但槓桿把他的安全垫削薄到了危险线以內，要么减仓，要么追加。 ↑↑